在经历过去年那黑色的“金九银十”以及入冬后的疲软态势后，进入二月以来，在整体宏观经济形势较为复杂的态势下，钢材市场仍旧又上演了一番“冬储”行情，市场上纷纷洋溢着期盼“春暖花开”的美好愿望。怎奈近一周以来，国内市场期钢、现货竞相跌价，市场又一次呈现疲软态势，价格震荡下行。销售公司通过近光大银行在琴台市场上拉动部分商户融资的情况发现，大部分商户对后期市场行情是比较悲观的。这种悲观是建立在：一是钢厂库存高，二是社会库存高，三是需求没有启动。

      让我们来分析一下现在的钢材价格，尤其是以建筑钢材价格为例，从去年9月至今,国内钢价的调整已近半年,累计跌幅超过800元/吨。现在普遍钢厂的出厂价格均是“倒挂”，综合坯料市场的价格可以估算得出那些不具备坯料冶炼，要在外购坯轧材的中小型钢厂已经被挤压得可怜的利润空间了。但各级钢厂又都紧盯着春季建筑工程逐步启动带来的钢材需求，开足马力组织生产，试图借此突破经营不景气的困境。而由此带来的突出现象就是钢厂库存显著上升。而同时，近期各类钢材社会库存仅在一周时间内，就迅速登上1800万吨的新高度。两大库存的高企势必也就使得市场价格的上行面临着极大的压力。

       值得注意的是，就在2月18日中国人民银行宣布：从 2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这则消息如同波涛之中的孤舟发现了若影若现的地平，为市场及厂商的心态平添了一份温暖，更为后期钢市的走稳带来了遐想。

       尽管此次降准早已在一遍市场呼声和预期之中，但还是比预期来得早了一些。尤其在近期钢材期货市场与股市走势出现反背离之时，欧债危机中希腊问题悬而未决，意义更加重要。这次降准是2012年首度对经济政策紧缩调控的一种松动，开启了宏观政策微调的进程，目的是解决实体经济、尤其是小微企业融资难的问题。这次存款准备金下调之后，大型金融机构存款准备金率为20.5%，中小金融机构存款准备金率为17%。初略估算，此次“降准”带来的解冻资金规模在4000亿元左右。

       有专家分析亦是针对近期温州、南京方面相关房地产行业中，在坚持调控方向不变的前提下，一种必要的有针对性的微调之举；也是对“芜湖新政”夭折的一个补偿。当然，随着实体经济资金紧张矛盾的缓解，生产景气度提高，拉动钢材需求以及推动市场平稳运行的利好因素不言而喻。

       但央行下调存款准备金率对钢市的影响会有一个渐进的过程，尤其是对于钢材现货市场并不会产生立竿见影的效果。很简单，2011年上半年持续紧缩的货币政策对钢市的影响到9月份才有所显现。因此，企稳信号的作用明显，但不会立即云开雾散，关键还在于市场需求的真实释放。

       “降准”是预期中的预期兑现，透过“降准”我们同时也必须看到，既有中期利好又有短期经济困难的问题，同时也反映出当前整体经济下滑的趋势仍在继续，严峻的形势需要货币政策的再次调整，一紧一松的货币调控效应也更需要一个过程方可显现，也正所谓“你中有我，我中有你”。

       综上所述，商情观察室认为钢价的真正反弹,还是要等到3、4月份天气转暖，季节性需求回升之后才能真正开始。